股权设计的关键词

随着李克强总理提出“大众创业、万众创新”的号召，随着福布斯杂志不断涌现出的新的超级亿万富豪，让全社会对于股权投资产生兴趣。并且有了一种“人无房产不富、人无股权不大富”的说法。这个说法虽然有一部分偏颇，但是确实是现在经济现象最好的写照。好的企业，好的股权，在通过精心的设计与治理后，其提升的价值就能达到百倍、甚至千倍的激增。

股权，按照大部分人理解，仅仅就是一个公司的股份权利。其实股权更是一种权力、利益、义务、责任的混合。就以权力为例，公司法当中，关于股东权力就有十余项之多。而所谓股权设计，就是将法律赋予我们的权利与义务进行合理拆分与组合，使企业的所以参与人的利益捆绑一起，使企业的潜力能够爆发。

在此，我作为专门致力于股权设计及公司治理的专家，在此以几个关键词作为切入点，系统性地阐述股权设计的大致方向。

【控制】

股权的控制是每一个做股权设计的创业者第一个要问的问题。因为随着公司的做大，肯定不断有合伙人或投资人要进来，从而使股权不断被稀释，引起控制权分散的问题。俏江南与鼎晖股权争夺案、万科与宝能股权争夺案，甚至是上几天刚宣判的雷士照明吴长江的股权案件引发的一系列诉讼。这些案例都是因为公司控制权而产生的纠纷。

但是我们同时也看到马云、刘强东、任正非等知名企业家，在少部分股份的基础上，却牢牢地掌握着公司的控制权，这就是控制权设计的结果。举个例子：阿里在股东会的基础上增加了合伙人机制，这些合伙人又通过选举董事规则及委托投票等规则，来保障阿里创业团队尤其是马云的控制权；比如京东是通过AB股投票表决权的设计及委托投票等规则来达到控制的目的；还有华为则创设出虚拟股的概念，既解决了众多员工参与分红的问题，又保障任正非等创始人的绝对控制权。

控制权是股权设计的先决条件，但是只要能熟练运用规则，通过专业人士的提前布局，一定能将此系列的隐患排除。 

【激励】

股权激励是一门法学、管理学、心理学的交叉学问，也是股权设计当中必不可少的环节。一个公司要发展，最大的依托就是团队，而团队潜力的挖掘，股权激励是一个最有效的方法。很多企业家知道可以采用股权激励的方法来激励团队，但是都不敢轻易去尝试，怕股权稀释出去，就如同泼出去的水，难以收回。

做股权激励要注意以下事项：1、激励对象，而激励对象又是一门艺术活，到底是按照业绩激励，还是按照工作年限激励，还是按照能力激励等；2、激励模式，限制性股票激励、期权激励、虚拟股激、组合激励等都是股权激励的模式，针对不同人可以不同模式；3、定业绩，就是确定一个明确，并可以达成但又具有挑战性的业绩节点，他不仅仅是销售业绩，也包括技术研发或管理绩效等；4、定数量，就是确定总的数量和各岗位及每一个人的数量；5、定价格，一般我们做股权激励比较排斥干股，必须要用实际支付还获得股份，只是这个股份用什么价格去行权，也是我们需要设计的；6、定来源，就是激励的股份是大股东转让还是增资扩股，这个也是要全局进行考虑；7、定时间，股权激励在公司发展很长的时间都需要，所以我们要做系统性的布局，并设计好每一个股权设计的时间节点。

股权激励是股权设计的重要环节，需要专业团队精心设计与精算，才能达到效果。

【整合】

我问过很多企业家，问他们公司卖什么产品，基本上很多企业家只知道卖主业所涉及的产品，但是其实他们却忽略了另外两个很重要的产品，就是卖愿景规划与股权。

这里我们谈到股权作为商品，其实是企业一个很好的整合工具。因为我们可以用股权作为条件去整合我们的上下游产业链作为股东，降低我们的成本，扩大销售额，甚至可以通过股权的整合，将我们的竞争对手整合过来作为股东，这样几乎就没有对手了。当然，在做整合的时候，我们必须有明确的愿景规划，让被整合对象知道，通过股权整合所带来的竞争力与成长力远远大于企业孤军奋战。

我们现在所流行的众筹，其实也是股权整合的一种方式，通过股权形式去整合更多的资源，让市场竞争力更加强。另外我们现在所说的产业基金，也是股权整合的一种方式，通过找到行业的一个较有价值企业，并以此企业为平台，通过股权整合去收购行业相关的企业，并打包进行ipo。

股权整合将是未来经济发展的一个大趋势，只不过需要专业人士对交易结构加以设计，使交易成本降低，双方或多方利益更能捆绑，并且法律风险降低。

【融资】

在以前，很多企业只要一碰到融资便会想到银行，但是银行融资往往会要求贷款人提供抵押或担保，这种情况下，只有一些重资产的企业才符合贷款条件，一些创新内或高科技企业就被排除在外。所以这些企业通过股权融资就是一个很好的融资渠道。

中国在金融方便还是不够发达，现在社会上除了房市和股市外，其余的如古玩、邮票、外汇、期货等并不是主流投资渠道，况且风险也更巨大。相对来说，股权投资有明确的实体企业，只要企业具有核心竞争力，并且有明确的愿景与规划，不失为好的投资渠道。

另外，在股权融资当中，如果想要提高融资的成功率，及融资卖个好价格，也必须对公司股权进行设计，并提炼公司的核心竞争力和亮点，清晰的展示未来几年的蓝图规划，让投资人马上对企业产生兴趣。在签订引进投资人的协议中，也必须进行周密的设计，因为引进投资人好比一场婚姻，如果稍有不慎，对今后的企业运营将会是一个打击。

综上，我归纳了股权设计的几个关键词，并围绕着关键词设计了四位一体股权设计法，通过上述关键词的设计，定会为企业家们打开经营思路，为企业找到新的成长亮点。