“史上最严”私募新规下， 如何在国内成立私募基金公司，牌照申请、产品发行、公司运 ...

今年4月15日和4月18日，基金业协会发布《私募投资基金募集行为管理办法》及《合同指引》，对私募募集主体、合格投资者、募集流程等都作出了规定，并给出3个月的过渡期。3个月过渡期即将结束，“史上最严”私募募集新规和合同指引将于7月15号开始实施。

小编先用问答形式回答小伙伴们关心的问题，尽我所能，出点绵薄之力，给大家找到答案。

第一问：在途产品也要换合同？

私募A：我们正好有两个产品正在募集中，如果7月15日前产品没有募集成立，是不是合同就得换成协会规定的新版合同？岂不是很耗费时间成本，5555。  

正是如此，7月15日起协会备案都要启用新合同，部分券商已经发布新合同模板。如果在15日前没有备好案都要更换新合同。如果没法保证7月15日之前完成募集、备案等所有手续，不如先拿回去改新合同。部分券商在联系在途中的产品修改合同。

第二问：以后私募自己销售也要搞个牌照？

私募B：听说以后卖私募产品都要有基金销售业务资格，那岂不是我们私募都要去证监会申请了，哭哭哭，哪有这个心思去干这个事情啊？

小伙伴想多了，别着急，以后私募产品销售有两个渠道。一个是私募直销，只要是在协会备案登记的管理人自己就可以卖，不需要再去申请基金销售牌照；另一个是代销机构才需要去申请牌照，而且还要求是协会会员。

第三问：7月15日后哪些渠道可以销售私募产品？

私募C：哪些代销机构是合规的呀？以前那些小渠道都不能玩啦？ 

小伙伴们看看证监会的“信息公开”一栏，上面的“信息搜索”横框里手动输入“基金销售”，找到一个“公开募集基金销售机构名录”，里面有最新的拿到牌照的机构，找他们代销就行啦。现在国内几家大型私募三方，私募排排网、金斧子、格上理财、好买基金都已经取得了基金销售牌照。

第四问：关于私募宣传哪些能说哪些不能？

私募D：我公司刚开张，要制作个宣传彩页，新规来了，哪些能说，哪些不能说呢，好怕说错话被批评？ 

公开能说的，公司品牌、发展战略、投资策略、管理团队、高管信息等等。公开场合不能说，就是不能公开讲产品和产品业绩，尤其是截一段业绩宣传的更被禁止。要向别人推荐产品，必须履行特定对象确认程序哦，风险揭示书、问卷调查都是必须滴。

第五问：我的潜在大客户也要填问卷才能发净值吗？

私募E：辣个，我们好不容易找到个银行潜在客户，说想让我们先发净值给他们看看，然后考虑再投不投我们，如果只是要看下净值还要他们填问卷啥的，怕他们会嫌麻烦，不跟我们玩了，咋办？ 

亲，要把普通人变成可以宣传的，必须履行特定对象确认程序，不然在啥微信、短信渠道都是不可以宣传业绩、给发净值的。没什么麻烦的，他们提供材料，让银行负责签字盖章，经办人勾个问卷就是了。他们应该都是懂的，别担心。

第六问：网站和微信上推介私募产品可以吗？

私募F：我好害怕网站上、微信上宣传时被截图举报了，那就跳进黄河洗不清了？在网络上宣传15日以后哪些需要注意的啊？

万变不离其宗，在互联网上推介私募产品也要设置在线的特定对象确定程序，而且投资者应承诺符合合格投资者标准。所以就是设置了承诺书、调查问卷的网站、微信是符合要求的，可以安心使用，点进去必须要有调查程序哦。不然光天化日下去朋友圈发产品推销，你还是可以去截图举报的。微信群推产品的话，也要通过程序去确认群里的人符合要求。现在很多私募的官网、微信都升级改版了，要看净值啥的，都还要注册。

第七问：怎么样才做到规范宣传呢？

私募G：15日以后我们在哪些地方可以披露产品净值呢，是不是官网以后不可以啦？之前官网上的一些宣传页是不是也要整改，比如一些获奖信息、祝贺推介的东西，能宣传吗？ 

以后宣传中有些话都是不能说的，比如预期承诺收益，比如安全、保证、无风险等字眼，还有其他人的祝贺性、恭维性、推荐性文字，也不能说自己是业绩最佳、规模最大等。净值的话，还是要履行特定对象确认程序，现在有些私募已经针对客户需要登录去查看净值，对于只是想进去官网看看净值的人来说，就比较难看到净值了。

第八问：合格投资者以后手续咋办？

私募H：以前只要有100万的人就可以买我们的产品，顶多自己签个承诺，证明是合格投资者，听说15日以后不行了，除了有100万，还要做啥呢？ 

还要客户提供资产证明文件或收入证明，需要去银行打个流水啥的。个人是要求金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元；机构的要求是净资产不低于1000万元。

第九问：投资冷静期真的非要弄吗？

私募I：原来客户乘着热情，就立马买我们产品了，现在非要设个什么投资冷静期，既耗费募集的时间，而且很多客户后面都犹豫了、不想买了，非要那么做吗？ 

冷静期是必须的，而且要在基金合同里面约定设置，不少于24小时，销售机构在投资冷静期内不得主动联系投资者哦。时间是从基金合同签署完毕且客户交纳认购基金的款项后起算。后面就是回访，客户在回访确认成功前是有权解除合同，把钱拿回来的。

第十问：回访制度好难执行怎么办？

私募J：听说以后都要非销售人员去回访确认，我们哪有那么多人去干这个事情啊，耗费人力物力的，好着急，咋办？ 

亲不用着急，协会照顾到私募的实际情况，目前回访制度是鼓励标准，大家可以先去试着过过看，适应一下。因为协会说了，会持续评估办法的实施效果，配合国务院《私募投资基金管理暂行条例》的制定和《私募投资基金监督管理暂行办法》的修订工作安排，另行通知回访制度的正式实施时间。所以，建议亲能够先练练。

祝愿已经经营中的私募小伙伴们，7月15日新规下能够做得更好。

希望投身于私募行业的小伙伴们，在国内成立私募基金公司，牌照申请、产品发行、后续公司运营应该注意哪些事项呢？

一、成立公司主体

1，公司名称：按照协会规定，目前申请私募基金牌照的主体公司名称和经营范围必须有“私募”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“基金管理”等字样，一般公司名称为“XXXX投资管理有限公司”、“XXXX资产管理有限公司”、“XXXX投资有限公司”、“XXXX股权投资有限公司”、“XXXX股权基金投资管理有限公司”、“XXXX资本管理有限公司”等，名称的确定和全国各地的工商局具体规定有关系，各地最终审核名称结果有所不同。

2，公司类型：目前一般为有限责任公司或有限合伙企业（目前协会已经放开了外商独资企业（WOFE）在国内申请私募基金管理人牌照，关于WOFE的设立比较复杂，会在后续的文章中详解）。

3，选择公司注册地址，主要考虑：提供注册地址，税收优惠，高管退税和奖励，管理规模奖励，办公室提供和其他配套服务措施。

4，关于注册资本：一般在1000万比较合适，现在是认缴资本制度，股东可以约定在某一时间之前实缴完资本即可，协会要求实缴资本比例在25%及以上，或者实缴资本能保证公司运营超过6个月时间。

5，关于公司经营范围：按照协会的规定目前私募基金管理人的经营范围只能是：资产管理，投资管理，股权投资，股权投资管理，股权基金投资管理（申请私募证券基金类型牌照的管理人经营范围里建议不要写“投资咨询”字样）。

6，其他的杂项：办理公司工商注册，刻章，开立银行账户，开立社保公积金账户等。

二、公司开业

1，核定税种：现在一般投资公司核定为增值税小规模纳税人，增值税税率为6%（全部营业额*6%=增值税额），企业所得税25%，个人所得税20%（投资公司的主要收入为管理费和后端业绩分成，这个税收就要和公司注册地的园区进行商谈，有一定比例的税收返还）。

2，办理法人一证通U盾，开通税务和银行的三方协议，保证以后进行网上报税，以及办理员工的社保公积金网上入工操作。

3，寻找公司办公室：因为现在申请私募牌照需要实际办公地址，律师和协会都会现场尽职调查。

4，公司网站建设，微信网站建设（此项应该注意不能通过公开渠道募集产品和信息披露要符合协会的要求）。

三、申请私募基金牌照

1，高管资格：从事证券类的私募基金必须至少有2名高管具有基金从业资格，其中法定代表人，总经理，风控负责人一定要基金从业资格。

2，经营范围：按照一，3说明注册即可。

3，注册资本：实缴资本比例在25%及以上，或者实缴资本能保证公司运营超过6个月时间。

4，办公条件：需要有实际的办公地址，大小不限，能满足公司所有员工正常办公，以及适当的办公设备。

5，高管人员：最好有5-10的员工，组织架构有：总经理，投资部，风控部，行政部，市场部，人事部等，各1-2名员工，其中总经理，风控负责人，投资经理最好是全职，其他人员可以兼职。

6，制度性文：按照协会和公司自身情况，编写制度性文件，一般有9-23个制度性文件（切勿全盘复制其他的模板，协会现在对这方面审核很严格，要严格根据自身情况编写，有几个不重要，重要的是和自己公司相匹配）。

7，牌照类型：目前有私募证券基金，私募股权基金，私募创业基金，其他类型基金四个类型，根据自己的实际需求选择一个或多个，按照协会最新的反馈信息“申请业务类型建议专业化经营”建议管理人在公司团队和部门不太充分的条件下暂时只申请一种基金牌照类型，等团队扩充后再增加类型，这样通过协会审核的几率比较大。

8，法律意见书：需要请专业的律所进场尽职调查，根据协会要求完成《法律意见书》，在私募基金管理人系统中申请牌照时要递交。

9，网上申请：申请私募基金管理人备案账号，完成网上资料输入并和法律意见书内容保持一致，并上传《法律意见书》。

10 ，等待协会反馈并取得私募基金管理人牌照。

四、产品发行

1，取得私募基金管理人牌照后六个月内必须成功备案一个基金产品，否则会被吊销牌照，就得像上述“三”中的说明程序重新申请牌照。

2，产品类型：目前普遍采取契约性基金方式，确定PB商，托管商，托管行，产品要素表，基金合同，托管协议，外包协议等。

3，产品募集：员工自主募集或者寻找有基金销售牌照的机构募集，一般有银行，券商，期货公司，第三方理财公司，FOF/MOM等。

4，产品备案：产品成立之后要在基金业协会系统中做基金产品的备案登记。

五、后续运营

1，公司财务：每月的记账和报税，年度财务汇算清缴，企业年度网上公示。

2，信息披露：每年4月30日之前在私募管理人系统中上传上一年的《年度审计报告》，基金产品的月度，季度和年度信息披露。

3，公司宣传：品牌建设，媒体合作宣传，加入相关协会，路演，员工建设，企业文化建设，交易策略团队的完善等。

4，合作伙伴：券商，银行，期货公司，FOF/MOM，第三方理财机构，专业机构投资人，会计师事务所，律师事务所等。

5，起步资金：因为是第一个产品，所以全部从外部募集还是有难度的，三个解决方案：

第一种方法是：通过结构化产品的形式，自己出资一部分资金作为劣后资金，放杠杆以达到规模的目的。

第二种方法是：选择一家以后有募集意愿和能力的券商或期货公司，先以自有资金在他们那边做展示，大概需要6个月左右，如果业绩不错，他们会帮你募集第一个产品。

第三种方法是：选择一些能给予前期私募基金种子基金孵化机构，对你的团队和操作通过尽职调查你后，直接给你们资金，或者通过共同投资成立第一个产品的方式操作。

基本上成立一个私募基金公司及后续的运营大体包括以上要素，当然每一个环节中都有很细节的工作要做，从事私募基金行业是一个很系统而且需要从一开始就做好长远规划的事业。