新三板3大改革：分层＋交易＋披露

传闻已久的新三板相关改革政策终于在今天迎来落地时刻。

12月22日下午5点，股转公司总经理李明，副总经理隋强和副总经理张梅一起亮相新闻发布会，宣布新三板分层与交易制度改革相关政策。对一直以来备受市场各方关注的“交易制度”、“分层制度”以及“信息披露制度”做出了新的安排。

新的安排包括：

1、取消盘中协议转让交易方式，以后协议转让仅有盘后协议转让和特定事项协议转让两种方式，其中，盘后协议转让的门槛为10万股或成交金额100万元，特定事项协议转让，用于收购等。同时，引入竞价交易，具体而言，创新层企业单个交易日中将会有5次集合竞价转让的时段，而基础层全天仅有15点会进行集合竞价撮合；2018年1月15日，新的交易制度新的交易系统将上线。此外，特定事项的协议转让制度，将择机发布。

2、修改完善分层制度，调整净利润标准、营收标准，共同准入增加合格投资人人数不少于50人人数等，将维持标准改为合法合规为主；明年调层时间不变，为4月30日，股转公司初步预测不会出现创新层大规模扩容的情况。

新标准一：净利润+净资产收益率

（1）最近两年连续盈利，且年均净利润不少于1000万元；

（2）最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%。

新标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本

（1）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；

（2）最近两年平均营业收入不低于6000万元；

（3）股本不少于2000万元。

3、对创新层公司的信息披露提出了更高的要求，包括增加季度报告披露，对于年报披露时间晚或业绩变动较大，需要披露业绩快报和业绩预告。同时创新层还需需要配合会计师事务所执行1504号准则，沟通关键审计事项，会计师要进行轮换，创新层要设立董秘等。信息披露细则是从今年的年报开始，披露2017年年报按照新的细则。

以下为此次三项改革图解：

关于交易制度：